La presente entrada tiene su origen en el análisis de la figura que me ha permitido el participar en la evaluación de la magnífica tesis doctoral brillantemente defendida por la ya doctora Susana Aragón, y dirigida por los profesores Sánchez-Calero y Palá.
No es éste el lugar para detenerse con detalle en la figura, pero de forma muy sintética el scrip dividend o dividendo flexible o alternativo constituye la posibilidad de retribuir al socio o accionista su derecho al dividendo en acciones (o participaciones sociales) de la propia sociedad de la que son socios, a elección de éste. Figura de origen anglosajón y de especial aplicación en el ámbito de las sociedades anónimas cotizadas (también en la práctica reciente de nuestras sociedades cotizadas), es objeto de análisis detallado en esta tesis de futura publicación. En nuestro Derecho y ante la falta de una previsión normativa específica se ha configurado como un aumento de capital social contable o con cargo a reservas, con compromiso específico de recompra por parte de la sociedad de los derechos de asignación gratuita, que encuentra su causa como «negocio jurídico» en una previa aprobación del resultado y acuerdo de distribución de dividendos (en definitiva, una suerte de coordinación de ambas operaciones societarias). La figura, que entronca con debates clásicos en la doctrina mercantilista sobre la naturaleza del derecho al dividendo y su contenido y que debe ser diferenciado del dividendo en especie, merece un detallado análisis jurídico a partir de la situación del derecho comparado, abordando como conclusión final el debate sobre la necesidad de su regulación específica como una modalidad concreta de articular el derecho al dividendo, o por el contrario, mantener el silencio actual de la LSC ante el buen funcionamiento de la solución práctica articulada por nuestras sociedades cotizadas
Quedamos pendientes de la publicación del la tesis, y os destaco este post del profesor Alfaro al respecto, con la aproximación a las diferencias entre el dividendo en especie y el dividendo flexible.
